除了扎堆医药板块外，部分主题基金也出现了投资重心漂移到其他非热门行业的现象。但是由于重仓的行业或板块大幅下跌，其中的某些基金业绩表现不佳，成立于2007年的中海能源策略就是其中的典型。数据统计，今年上半年，该基金的净值增长率为-21.48%，在2633只万得同类基金中排在第2606名。

而2017年时，该基金的净值增长率高达31.66%。究其原因，自2017年三季度起，该基金重仓了许多能源股以及消费、金融等蓝筹股，重仓股普遍在二级市场表现给力。

或许是出于对上述行业继续看好，该基金一季度延续去年四季度的投资风格，依然重仓恒逸石化、中国太保、新华保险和璞泰来等股票。但是事与愿违，在今年一季度，中国太保、新华保险、璞泰来等重仓股的股价大幅回调，跌幅分别为18.08%、34.44%和28.27%。而中海能源策略的业绩也因此受到一定程度的影响，同期的净值增长率仅为-9.85%。

在延续去年投策失效后，基金经理在今年一季报中如是分析：对这次风格切换的应对不足是值得深刻反思和总结的。展望二季度，我们认为有基本面支撑的成长股会有更大的机会。在资产配置上，我们会降低机构持仓集中的蓝筹股的配置比例，并积极挖掘以计算机为代表的新兴产业的投资机会。但是，中海能源策略转变投资风格的结果却不尽人意，该基金二季度的净值增长率仅为-12.91%，在2825只基金中排在第2663名。

二季报显示，该基金前九大重仓股中航沈飞、中航飞机、内蒙一机、兆易创新、太极股份、中直股份、浪潮信息、北方华创和中科曙光都属于军工概念股，而根据基金合同规定，该基金以能源投资为主题，但在二季度前十大重仓股中，传统意义上的能源股仅恒逸石化一只，且持仓比例为3.15%，较2018年一季度下降了29.17%。

值得注意的是，中海能源策略重仓的军工概念股中，有6只个股在二季度出现下跌。基金经理也在二季报中提到：基金在报告期内业绩表现依然不甚理想，以军工和成长股为核心的配置结构受到市场风险偏好持续下降的较大影响。

对此，杨正飞分析：由于各种原因，基金经理在实际的投资过程中，会根据市场的热点进行切换。但是市场热点难以预测，尤其是在弱势行情下，行业的轮动会比较的频繁。风格频繁漂移的基金，更需要基金经理对市场有准确地把握，不然很可能会偷鸡不成蚀把米。