2019年3月26日，财政部、工业和信息化部、科技部和发展改革委四部委联合发布了《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》。通知3月26日起实施，2019年3月26日至2019年6月25日为过渡期，6月26日新的补贴政策开始实施。我们对新的补贴政策对新能源乘用车的影响进行分析。

1. 续航里程补贴门槛提高，补贴金额下降

影响：2019年新的补贴政策取消了对续航里程小于250KM车型的补贴，目前续航里程小于250KM的车型，主要是A00级车，例如：北汽新能源EC系列、宝骏E100等，这部分车型会通过更新换代或者提升配置来使得续航里程达到250-300KM这个区间，以获取补贴；续航里程在250-300KM区间的车型是相对受到影响最小的，补贴额度下降47%，是下降幅度最小的。这个区间车型多以A00和A0级为主，这部分车型不需要有太大的调整变化；续航里程在300-400KM之间的车型是受到补贴影响最大的，退坡60%，退坡幅度最大。这个区间A00、A0、A、B级车型都有，我们认为处于这个区间的A00级车可以选择降低续航里程到300KM以下，这样既可以节约成本，也可以保持拿到的补贴额度不变，而且企业可以考虑是否可以使用价格更为便宜的磷酸铁锂电池来代替三元锂电池进一步节约成本。A0级车我们认为部分可以同A00级车型一样，降低续航里程至250-300KM区间，节约成本；另一部分可以将续航里程提升至400KM以上，以获取更多的补贴；续航里程400KM以上车型补贴由5万降至2.5万，下降50%，这个区间主要都是A级车和B级车，且大多是2018年刚上市的车型，这部分车型受到的影响相对较小，暂时不需要进行太多的调整。总的来说，我们认为A00级车和部分A0级车，可以把续航里程做到250-300KM之间，获取1.8万的补贴，这部分车型还可以考虑是否可以使用磷酸铁锂电池，来降低一部分电池成本；部分A0级车和A、B级车可以把续航里程做到400KM以上，来获取最大的补贴额度，尽量避开250-300KM这个续航里程区间段。

2. 能量密度补贴起点提高，上限要求不变，补贴系数下调

影响：出于对安全性的考虑，新的补贴政策并没有对电池的能量密度进行过高的要求，补贴上限要求保持不变，对各能量密度区间的补贴系数做了下调。从2018年的新能源车推广目录来看，能量密度超过120Wh/kg的车型占比达到95%，140Wh/kg以上的占比64%，大于160Wh/kg的车型占比10%，基本上现在的乘用车都能满足补贴的要求，且主流车型搭载的电池能量密度都在140Wh/kg以上，从2019年第一、第二批新能源车推广目录来看，电池能量密度全部都在120Wh/kg以上。所以获取这部分的补贴，对车企来说没有太大难度，企业不需要进行过多的调整。

3. 电耗补贴门槛和上限提升