10月19日，牛电科技（小牛电动）正式在纳斯达克（NASDAQ）挂牌交易，小牛电动在IPO中共计发售700万股美国存托股，发行价9美元，低于之前公布的10.50美元至12.50美元的价格区间。2018年年底，其股票已跌至6.81美元/股。除此之外，作为两轮电动车，小牛电动还可能将面临在政府对两轮电动车限制、资本市场不景气等各方面的负面因素。

所谓水大鱼大，二级市场拥有更庞大体量的资金供养科技互联网的泡沫。但当上市的钟声、铜锣声消散，股价的跌宕起伏成了上市胜利背后的阴影。

一顿操作猛如虎，一看股价跌到谷

企业扎堆上市，敲钟时喜笑颜开。看似一片蒸蒸日上，但是要知道，2018年港股上市的企业中，7成新股破发。

企业赶在业务盈利模式成熟之前、甚至尚在亏损期上市，本就需要承担不小的风险。但是资金荒、大范围资本寒冬催促着资金需求庞大的企业不得不上市取暖。一方面，先入市者在打响品牌方面更有优势，容易获得溢价、受到追捧；另一方面，在资本寒冬中，率先融到资的公司将占据绝对市场优势。

对于流血上市，市场分析人士表示，出现新经济股价集体暴跌的原因是，IPO井喷导致市场出现过热压力，资金过于集中于明星新股，估值被过分炒高，充斥大量泡沫。很多有着新经济光环的企业，其估值被市场过分炒高，其实际盈利能力并不足以支撑其过高的估值，这也是当前港股市场的新股掀起破发潮的直接原因。

无论如何，资本逐利、企业发展的需求在任何环境下都是刚需。据港交所披露易数据还显示，目前仍有约240家公司排队等候上市。港交所行政总裁李小加预测，预计2019年香港IPO发行仍会非常强劲，2019年应该会有超过250家企业赴港IPO。