只不过种种利好过后，最终利空来袭。本次股价下跌、市值缩水的根本原因，还是由于目前特斯拉最大的外部股东Baillie Gifford，对其手中握有的公司股票进行了套现减持，持股比例由此前的6.32%下降至不足5%，从而影响了部分投资者的信心。

而根据Baillie Gifford周三提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件显示，Baillie Gifford目前只持有特斯拉不到5%的股份，低于此前的6.32%。不过Baillie Gifford在随后一份声明中表示，其仍然是特斯拉的长期信徒，减持只是由于投资组合的限制。

其宣称，特斯拉股价大幅上涨，意味着我们需要减持。我们打算在未来数年里都保持特斯拉重要股东的地位，我们对公司的未来仍非常乐观。特斯拉从外部来源大规模筹集资金不再面临任何困难，但如果特斯拉的股价出现大幅下滑，我们仍将非常乐意看见这样的加仓机会。

整体来看，Baillie Gifford相对乐观的判断好似没有太多问题。但是无论特斯拉增发50亿美元新股并未公布具体用途，还是拆分股票收割更多散户的举动，均被一些看空特斯拉的人视为投资机构对于特斯拉股票需求正在枯竭。

而据Wind资讯报道，一份有36位分析师参与的调查显示，81%的分析师不建议买入特斯拉股票，仅仅19%的分析师对特斯拉给出了买入投资评级。综合所有分析师的平均目标价为261.85美元，比连续两日下跌之后的收盘价还低41.4%。

此外，空头根本上不看好特斯拉的原因，还是集中在其尚且无法年度盈利以及销量规模没有再度实现量变上。根据《财富》的一项分析，特斯拉要想证明自己的高估值是合理的，就需要在2030年之前实现2040亿美元的年收入，也就是卖出350万辆电动汽车，每辆售价5.8万美元。

由此看来，如果想要证明此刻的高市值没有太多泡沫，那么埃隆马斯克与特斯拉需要面临的挑战还有很多。