宁德时代在2017年底动力电池产能约为17GWh，现有的扩建项目包括：1、2016年9月开工的江苏溧阳基地10GWh项目，建设期为5年；2、宁德湖西基地24GWh项目，建设期为3年，分三期逐步达产，每期达产8GWh；3、2017年6月在溧阳开工的时代上汽36GWh项目，预计与2018年底投产。

据招商证券资料显示，宁德时代多个项目均已开工，估算公司3季度动力电池月产能已达2-2.5GWh，公司现有、湖西和溧阳项目的产能总和将达50GWh，叠加与整车厂合资产能以及海外扩产，此外还有湖东园区、青海时代和宁德锂动力扩产项目已经接近建设尾声，预计已经开始部分贡献销量。预计至2020年完全归属于公司的产能达约51GWh，时代上汽溧阳园区项目至少具备18GWh产能，宁德时代的龙头地位有望进一步强化。

三是公司成本控制加强，整体成本降低；

前3季度，公司管理费用、研发费用约9.8、11.5亿元，同比增长8.7%、6.4%，其中Q3约3.8、4.3亿元，同比下滑0.8%、增长8.8%。公司电池业务下半年收入大幅放量，进而显著摊薄固定成本和费用；前三个季度，公司管理与研发费用率为15.2%、13.4%、8.3%，扣非净利率分别为7.3%、7.6%、13.2%。除此之外，第三季度国内动力电池原材料价格下滑，电池成本有所下降，这也使得公司整体成本随之降低。

立足后补贴时代，产品和价格优势缺一不可

作为新能源汽车核心部件之一，近年来随着新能源汽车行业的快速发展，不少企业选择通过直接投资、收购兼并和产业转型等方式进入动力电池的赛道，市场竞争也日趋激烈。有些动力电池及原材料企业选择扩大产能的方式抢占市场份额，数据显示，9月份，国内新能源汽车动力电池装机量6.01GWh，较上月增长42.12%，增幅提升明显；同比亦大幅增长75.43%，较前两个月的增幅继续回升。一旦未来市场的需求达不到预期水平，结构性、阶段性产能过剩的局面将会加剧市场竞争的风险。

政策风险：还有一个季度2018年就结束了，期间补贴政策的任何调整都将直接影响新能源汽车全产业的市场整体发展。如果期间相关产业政策出现不利变化，动力电池公司的销售规模、盈利能力都将受到相应的影响，因此政策风险不容忽视。