从短期因素来看，当然可能对我们来说是一个中短期的因素，因为以前在分析的时候，对说房价上涨对消费有挤出效应，主要就是消费中的大件汽车。一年前我也是这个观念，但只是感性的认识。但是我想对这个事情做一个梳理，也是找了很多国家进行研究，它的房价上涨或下跌对汽车销量的影响，但是结果出来之后，我有点儿诧异。无论是28个国家的房价的变化还是从房价收入比的变化，它跟汽车销量之间不是负相关的关系，不是说房价快速上涨汽车销量就会下降，实际上是正相关的关系。每当房价快速上涨，中间有一点空的，为什么？因为我把房价快速增长，增长超过3%剔出来，这样正相关就非常明显。

这到底是什么原因引起的？我又把它的居民杠杆率和汽车相关做一个研究，我判断杠杆率过快提高，而不是住宅价格过快上涨对汽车消费产生抑制作用。 杠杆率快速上升可能是由于其他一些因素引起的，比如说收入变化的情况，其他收入支出变化的情况，包括整个收入预期的改变，可能都会对杠杆率产生调整。所以我觉得当前分析这个问题的时候，要把杠杆率的变化作为分析汽车市场变成的主要因素，而不是说把住房价格本身作为挤出，我觉得这是似是而非的规律，通过研究它不太支撑这个结论。

最后我谈一下对汽车市场的判断。根据我们的研究，从中长期来看，我们国家的汽车还处在整个市场的扩张时期，虽然增速没有那么高，但是我们还是有很大消费的潜力。当下汽车的销量依然是在4%-5%的增长区间，是根据千人汽车拥有量我们再换算，通过模型验证。到2028年我们汽车总的保有量大概是在4.1亿辆，当然这也是不考虑各种商业模式变化等因素对汽车的影响。千人汽车拥有量大概在10年以后是288辆，我估计我们国家的上限比其他国家低很多，不能简单和800、600多比，情况不一样，条件也不一样。而且工业化国家的发展规律来看，越是后发国家千人拥有量的水平越低。到了韩国，到了中国台湾的时候，也就是三四百辆的水平。我估计我们也是在300-350辆之间，这个基本到头了。到时候我们的新车产销规模是3300万辆。

短期来看，负面还是主导因素，从宏观和微观消费来看。下半年有一些因素会逐渐弱化，降幅会逐渐收窄。如果好一点负增长是3%-5%，差一点不好说。随着市场的逐步修复，以及实际增长率继续向潜在增长率收敛，预计明年市场可能会实现正的增长。 以上就是我想跟大家分享的内容。