小康股份收购旗下合资公司东风小康50%的股权，可谓是一波三折。在经历了提交购买资产方案、撤回方案之后，小康股份于 9月16日又重新提交调整新方案后，但是因为股权预估值相比首次方案大幅下调，而被上证交易所发问询函。在10月18日，小康股份又正式发布重大调整公告，新的调整方案也将重新报中国证监会核准。

作为上市公司，小康股份旗下有多个企业，但是消费者最熟知还是控股50%的东风小康，这也是小康股份营收和利润的主要来源。作为合资公司，东风小康在成立16年后，小康控股为何如此大费周章，决定收购剩余的50%股份，而合资公司另一方东风汽车集团，在出让股权后与小康关系将置于何地，这都成为业内和消费者关注焦点。

行业不景气导致估值缩水

虽然小康控股购买东风小康50%股份方案的议案经过调整，但是采用的方式并没有变化。小康股份拟通过定向增发A股股票的方式，收购东风汽车集团所持的东风小康50%股权。交易完成后，小康股份将持有东风小康100%的股权。而东风汽车集团升级成为小康控股的股东。

而两次提交议案最大的变化，还是在于对合资公司预估值的调整。在今年4月份股东大会审议通过的第一版方案，东风小康100%股权的评估值为96.59亿元，而在9月份调整的新版方案，东风小康100%股权的评估值为77亿元。这就造成合资公司50%股权的交易价格由48.3亿元，下调到38.5亿元，仅半年不到的时间，两版方案相差9.8亿元。

对此小康股份在公告中也进行详细解答，主要原因在于一方面今年车市不景气，东风小康的销量降幅超过预期；另一方面受销量下滑影响，近期小康股份的股价也连续下滑。因此小康股份为了切实维护上市公司和广大投资者特别是中小投资者的利益，公司董事会经审慎决策后，决定撤回原交易方案申请文件，新的方案中的交易价格能更反映反映出目前合资公司价值。

股权变动对东风小康影响不大