从账面上来看，2020蔚来的经营费用下降至64.81亿，2016年至2019年该项费用分别为26.03亿、49.54亿、93.40亿和98.80亿。其中，2020年研发费用为24.88亿，下降43.8%；销售、行政及一般开支为39.32亿，下降27.9%。

2016-2019年蔚来经营费用

2020年蔚来经营费用

蔚来规模效应逐渐显现，在单车销售费用上，2020年第四季度同比下降63%，环比下降59%；在单车成本上则相比2019年下降四分之一。

招银国际白毅阳认为，相比2019年，研发费用率在2020年下降较大，主要是两个原因：营收规模的增长；前期三电技术逐步成熟。对于研发费用同比下降，蔚来表示，主要是由于已于 2020 年 9 月开启量产的 EC6 相关研发费用的降低，以及公司整体的成本节约和研发效率的提高。

财务支出或在今年反弹

财报显示，截至2020年底，蔚来毛利率从2019年的-15.3%转正至11.5%，现金及现金等价物、限制性货币资金和短期投资共425亿元人民币。相比2019年末捉襟见肘的10.563亿元，即使按2020年的净亏损53亿来算，蔚来至少可以保证未来8年内资金需求。