自7月10日起，蔚来汽车将对所有蔚来非首任车主以及所有运营车辆，收取换电费用，换电费用构成=换电度数*(电费+服务费）。至此，蔚来的换电模式至少在服务可持续性上迈进了一步。我们相信，随着蔚来的交付数量逐渐增多，首任车主终生免费换电政策有可能也会做出调整，从而提升换电体系的盈利能力。

虽说现在，蔚来的盈利模式已逐渐清晰，旗下车型的销量也接连攀高，但我们同时也要看到蔚来当前机遇下的挑战。例如据我们了解，合肥市政府对蔚来的投资有一些对赌性协议，例如需要达到一定的销量目标以及交税额度，如果蔚来不能达到提及的目标，则这笔投资会被追回，还要缴纳高昂的利息。因此，蔚来的前路依然危机四伏。

在本周还迎来一条重磅消息，那就是另一家造车新势力理想汽车正式向美国证券交易委员会提交招股说明书，将通过纳斯达克市场首次公开募集资金，股票代码为LI。至此，酝酿已久的理想汽车IPO传闻终于尘埃落定。

理想汽车为什么会选择此时IPO？业界普遍认为可能与当前美国资本市场对智能电动汽车更为看好有关，我们发现目前特斯拉的股价已经达到1544.65美元，总市值为2863亿美元（约2万亿人民币），远超市值排名第二的丰田；此外，蔚来汽车的股价也在这半年持续走高。新能源中大型SUV 2020年1-6月销量Top 10（含混合动力车型）车型销量（辆）理想ONE9666雷克萨斯RX 450h3219蔚来ES82435特斯拉Model X1883保时捷Cayenne E-Hybrid1265英菲尼迪QX60 Hybrid882奥迪e-tron623沃尔沃XC90 T8462奥迪Q7 e-tron234宝马X5 xDrive45e176数据来源：中汽数据终端零售数据

此外，从企业目前运营状况来看，得益于旗下车型理想ONE的交付，理想汽车在今年一季度的净亏损相比过去几年明显收窄。销量方面，理想ONE上半年的销量相比同级别的新能源车型也有不小优势。在7月1日刚刚完成D轮融资后，理想汽车现金流超过10亿美元。这些说明目前理想汽车的企业运营状态比较良好，也有利于IPO的顺利进行。

　　那么研发自动驾驶技术究竟需要投入多少资金呢？我们不妨看看一些知名自动驾驶公司对该技术的投入，例如被通用汽车收购的自动驾驶公司Cruise，其在2018年就为母公司烧掉了超7亿美元，而另一家更有名气的自动驾驶公司Waymo，据传每年都要要烧掉超10亿美元。以目前理想汽车的融资规模，对于研发自动驾驶技术来说显得捉襟见肘，而IPO则是获取更多融资的绝佳渠道。

　　据报道，理想汽车计划在2021到2022年实现NOA功能（根据地图导航辅助驾驶），到2023年该公司会推出全新车型X01，标配支持L4级别自动驾驶能力的硬件，预计2024年将会开始通过OTA的方式让旗下车型具备L4级别自动驾驶能力。