相形之下，老对手易车却在用户规模上完成了对自己的“反超”，自2020年Q4以来MAU稳坐行业头把交椅，同时新增用户保持强劲势头。这也印证了花旗做出的“汽车之家和竞争对手在用户规模上仍有很大差距”的判断。

生态协同上，汽车之家也同样遭遇困境，2019年，在车市进入寒冬的困难时刻，汽车之家逆势宣布经销商会员产品涨价，引发经销商的不满和退圈，直接导致经销商合作积极性大受影响。

汽车之家暗淡的表现也接连被摩根士丹利、花旗及美银下调评级。美银认为汽车之家已经“从稳固的在线垂直市场领导者转变为受汽车业逆风和竞争影响而日益疲软的市场参与者”。

这样的发展现状显然不达资本市场预期，也很快拖累汽车之家的股价表现。

作为明星中概股的汽车之家，其美股股价曾经一度攀升至146.820美元的高位，然而好景不长，自2月17日开始，汽车之家股价便陷入了持续的下跌通道。截至2021年8月16日美股收盘，汽车之家(ATHM)股价仅为37.890美元，创近四年来新低，半年时间较最高值缩水74.19%，市值仅剩48.25亿美元。尽管包括摩根士丹利、花旗及美银在内的机构近期分别给出目标价50美元、52美元和46美元的估值，但在市场抛压下却很快一一击穿。汽车之家港股的股价也基本复制了美股走势，市值短短时间缩水超60%。

易车“五年老二”扶正

有人欢喜有人忧。易车自2015年以来憋了一口长达五年的闷气，终于在2020年四季度一扫阴霾。