特斯拉是一家市值超过8000亿美元的电动汽车制造商，尽管有执着的追随者和坚韧的品牌忠诚度，该制造商仍然不能从每年售出的50万辆汽车中赚取任何利润。

近日，特斯拉公布了2020年第四季度和全年财报。财报显示，该公司第四季度GAAP净利润为2.7亿美元，同比增长157%；该公司2020全年GAAP净利润为7.21亿美元，首次实现全年盈利。

财报还显示，特斯拉在2020年通过向其他传统燃油汽车制造商出售碳排放额度获得15.8亿美元的营业收入，超过了该项业务前三年的营收总额。依靠卖碳赚取的15.8亿美元远远超过7.21亿美元的净利润，这意味着2020年特斯拉的主营业务车辆销售依然面临亏损。

美国有部分州规定，汽车制造商应该按照其在该州汽车市场中所占份额出售零排放汽车，如果制造商没有按照该份额出售足够数量的零排放车辆，那么他们必须向其他汽车制造商购买碳排放额度以弥补差额。特斯拉只销售纯电动汽车，所以可以向任何汽车制造商出售碳排放额度。

碳排放信用体系是美国政府鼓励电动汽车生产和节能减排的一种尝试，如今也成为了特斯拉补贴亏损的重要业务。

有媒体报道，美国上述各州计划在未来几年内增加对零排放车辆销量的要求，因此短期内汽车制造商对碳排放额度的需求可能只升不降。由于监管部门和汽车制造商都未披露碳排放额度的价格，各州之间或许也存在价格差异，多方面的不透明度为投资者预测这项收入将如何对特斯拉后续各季度及全年净利润产生影响带来困难。

靠卖碳实现盈利并非长久之计。各家传统汽车制造商正在积极加大电动汽车研发力度，就拿通用汽车来说，该制造商为研发电动汽车投入了数十亿美元，近日还成立了名为BrightDrop的新商用电动汽车品牌，联邦快递已成为该品牌的签约客户，此外，通用还计划从2035年开始停售燃油车，到2040年在其全球产品和运营中实现碳中和。随着传统企业转型渐获成效，卖碳业务的优势将逐渐消失，特斯拉应该思考清楚如何在主营业务上获得盈利。