用户撑起来的蔚来？

虽然小毛病有很多，但我已经很久不开燃油车了，一位蔚来车主告诉亿欧汽车，买蔚来真香。

多位车主由于看好蔚来，长期持有蔚来股票，现在把买车的钱都赚回来了。与特斯拉不同的是，用户企业的属性正在为蔚来积蓄指数型增长的长久竞争力。

杭州西湖蔚来中心/蔚来官网

资本市场对此类尚未盈利但快速增长的初创科技企业，倾向于市值/交付量的估值方法，大规模量产交付即是打开资本市场局面的任督二脉。

但这仍是将蔚来作为新能源整车企的估值方法，通过销售车辆赚取售价与成本之间的差价是传统车企的盈利模式。对蔚来而言，其商业模式不止由卖车这一单一业务构成，整车业务只是其生态中的一环。

比起卖车，它更关注人这一特质就决定了对蔚来采取单一的P/S 、P/B或市值/交付量的估值方法较为片面。