I、汽车行业的残酷现实：从增量市场进入存量市场

中国汽车市场经过前面十多年的长足发展，自从2009年超越美国后，到现在已经连续12年成为世界最大的汽车生产国和Top1的新车消费市场。2020年上半年中国已经占到了当年全球汽车销量的32.5%，为近15年最高，还有望继续提升。

就是这么一个最大的单一市场，自从2017年中国汽车销量站上2887万辆的历史高度后，中国汽车市场就开始走入了下行通道。2018年和2019年国内车市连续两年下滑，终端销量从2800多万辆下降到2500多万辆。18年销售增长率降到了-2.8%，成为一个步入负增长的大市场。

另外一个很重要的背景是，汽车市场的最大目标人群：25-30岁人群规模，随着中国人口老龄化的大趋势，也在快速下跌。

目标客群规模在快速下滑，另外汽车保有量则在持续上升。所带来的影响是，首购人群减少，增换购人群增加。首购人群从2017年的90%下降到了2019年的70%；换购人群2017-2019年迅速从10%到23%；增购人群2017-2019年迅速从0%到7%。汽车行业从之前的增量市场，进入了而今的存量市场。

2021年，随着疫情影响逐步降低，汽车行业将整体复苏。经过疫情洗礼，车企在价值链各环节的优劣势将被放大，也是企业推进业务重塑、技术超越、模式创新、运营优化并构筑自己护城河的最佳时机。

国内乘用车季度销量(万辆)及同比增速 Source：中汽协、兴业证券经济与金融研究院