零下7度的北京，五棵松内灯光璀璨，座无虚席。当奶茶妹妹笑靥如花地出现在现场大屏幕上时，观众席爆发阵阵欢呼声和掌声。当红乐队Imagine Dragons助阵现场演唱了6首冠军曲目，高潮迭起。在主持人的带领下，观众还有序地舞起了自己的手环，远远望去，像极了演唱会现场。

这是去年12月16日，蔚来举办的ES8奢华发布会现场。为了这场发布会，蔚来包下整个五棵松会场和周围的部分场地，8架飞机，60节高铁车厢，19家五星级酒店，邀请来出场费用150万美元的Imagine Dragons坐镇，上海机场设置了专门的蔚来登记口。这场耗资8000万元的发布会，让这个国产电动车初创企业赚足了眼球，也让这两个半小时成为了蔚来的高光时刻。

8个月过去了，一向声势浩大的蔚来，如今也大张旗鼓地赴美上市，正式向美国证券交易委员会递交了IPO招股书。八年前，特斯拉与易车同时成功登陆纽交所，八年后，马斯克和李斌分道扬镳，特斯拉有钱退市，而门徒蔚来却因为资金紧张急于挤进股市，这让蔚来申请上市备受关注。

水到渠成还是急功近利？

我觉得所有的这些事都是水到渠成。李斌在首度披露上市计划时做出如此评价。然而真的水到了吗？

一纸招股书全方位还原了真实的蔚来。招股书显示，截至今年6月30日，蔚来ES8共收到17000台预约，目前交付量仅481台。支出上，蔚来汽车的研发支出14．5亿元，2017年全年研发支出为26亿元、2016年为14．6亿元。对应的销售和管理成本分别为17．2亿元、23．5亿元和11．3亿元。巨大的支出背后是巨额亏损，蔚来汽车2018年前6个月净亏损33．3亿元，2017年和2016年净亏损分别为25．7亿元、50．2亿元，总计亏损109．2亿。相较之下，收入相当微不足道：蔚来汽车的汽车业务营收为4439万元，其他业务收入159万元，总收入4599万元。

互联网创新的流量效应容易给人虚幻的成就感，但产量和亏损是可以把人从幻境拉回现实的冰冷的数字，就目前来看，蔚来的实力似乎尚不足以支撑其野心。