研发占营收82% 三年烧掉172亿的蔚来何去何从

企业从未像今天这样被关注，也从未像今天这样成为社会的中流砥柱。而当下，商业模式从未如此错综复杂，也从未如此孕育生机。

新业务、新经济、新模式令人眼花缭乱，但万变不离其宗。一家优秀的企业，必然是价值充盈的。她不仅要有一定的规模当量和盈利能力，还必须有着积极的价值观，能够改善人的生产生活环境，能够促进社会文明进步，能够扎根过去和现在，指向我们共同憧憬的未来。

记录、探寻、发现，我们的每一次表扬和批评，都为抵达那个最具价值的核心。

为此，我们以专业的财务分析，对国内大型企业做一次全面的审视，亦将以独特的媒体视角，挖掘企业的核心价值。

我们将以每周两篇的频率，独家发布企业报告，并以此系列报告建立企业数据库，汇聚成中国价值公司100系列，筛选出有独特价值的企业。

3月5日，蔚来汽车（下称蔚来）发布了2018年财报。财报显示，蔚来2018年第四季度收入33.81亿元，环比增长136.6%，全年收入48.52亿元；第四季度净亏损35亿元，环比扩大24.6%，全年亏损96.39亿元，同比扩大93.3%。

截至2018年末，蔚来ES8累计交付1.13万辆，这让蔚来成为了第一家交付量过万台的中国造车新势力。今年第一季度，蔚来ES8的交付量为3989辆，环比下降50%，但高于蔚来此前的预期。此外，蔚来还决定终止上海嘉定建厂计划，将代工模式进行到底。