研发占营收82% 三年烧掉172亿的蔚来何去何从

欠佳的业绩和夭折的建厂计划，让二级市场选择用脚投票。蔚来股价在3月5日盘后大跌17.8%，3月6日收盘跌幅扩大至21.2%，3月7日收盘再次下跌11.5%收于7.09美元。截至4月18日收盘，蔚来报收4.79美元，较6.26美元的发行价下挫23.5%。

在此轮下跌中，国家开发银行清盘了其持有的全部0.44%股份。两位美国律师也于3月12日表示，蔚来财报中声称旗下的ES8和ES6需求强劲，但实际上市场对蔚来上述车辆的需求大幅下降，蔚来的说法严重地误导了投资者，因此将代表美国散户调查潜在的证券索赔。

从成立到2018年末，蔚来三年累计烧掉172.33亿元，蔚来的钱到底用在哪里，现在手握的资金还能撑多久？面对新能源汽车补贴退坡、特斯拉国产化稳步推进以及传统车企逐渐完成新能源化转型，蔚来将何去何从？搜狐财经与基岩研究院将进行详尽地解读。

机构做空、业绩不佳，一年内股价两次腰斩

蔚来是一家智能电动汽车公司，由易车董事长李斌在2014年创立并担任董事长。李斌的人脉给蔚来带来了豪华的投资人阵容，小米董事长雷军、腾讯董事会主席马化腾、京东董事局主席刘强东、红杉资本全球执行合伙人沈南鹏、车和家CEO李想、高瓴资本CEO张磊先后入局。

招股书显示，2015~2017年，蔚来累计股权融资24.52亿美元（约164亿元人民币）。截至2018年6月末，蔚来还从银行和投资人处获得了12.56亿元的贷款。

2018年9月12日，蔚来在美国纽交所上市，以10.02亿美元（约67亿元人民币）的筹资额成为阿里巴巴之后在美融资金额最大的中国上市公司，并与特斯拉一同成为近五十年来美股唯二成功上市的汽车整车企业。算上本次募资，蔚来总融资额已超过240亿元。