二、流动性收缩，资金机会成本上升，不利于高负债汽车企业生产经营

今年《两会政府工作报告》对于货币政策总体取向的把握与2020年底的中央经济工作会议保持一致，结合今年政府工作报告对宏观政策的总体要求以及近期的货币政策操作，今年的货币政策做出了不急转弯的定调，货币政策比2020年收紧将是板上钉钉。金融流动性收紧对于高负债汽车企业极不友好，一方面融资成本会提高，另一方面融资难度也会加大。数据显示，尽管2020年我国汽车制造业资产负债率相比高点有所降低，但仍位于60%附近的较高水平，部分汽车企业资产负债率更是接近100%，存在现金流断裂的可能。

三、剔除疫情影响，当前汽车消费并没有明显复苏

根据中国汽车工业协会的数据，2月份我国汽车销量145.5万辆，同比增幅3.6倍，新能源汽车销量11万辆，同比增长5.8倍。2021年1-2月，乘用车产销分别完成307.2万辆和320.1万辆，同比分别增长87.0%和74.0%，与2019年同期相比，乘用车产销同比分别下降2.2%和1.4%。根据乘联会数据， 今年3月第一周的市场零售量为日均3.5万辆，同比2019年3月的第一周增长2%，3月第二周的市场零售日均4.0万辆，同比2019年3月的第二周增长2%，乘用车销售并未明显复苏。从数据背后，冷静思考，我们更应该读到汽车行业发展的一些隐忧。

四、去年下半年以来，原材料价格快速上涨，给整车厂降本造成巨大压力

2020年以来，包括美国在内的主要经济体为应对疫情冲击，开启无限量流动性宽松政策，为稳定宏观经济形势发挥的重要作用，可是，全球货币超发不可避免的会引发通胀，而且需要相当长的时期去消化。去年下半年以来，各类资源价格快速上涨，不断推高汽车生产制造成本，在存量博弈时代，汽车企业面临成本上升及消费价格战的双重压力。根据中汽咨询跟踪的数据显示，新能源汽车电池的核心材料钴的价格（电解钴，纯度99.8%）近一年来由24.95万元/吨上涨到现在的33.55万元/吨，涨幅34%；钢材价格也创下近几年的新高，2021年2月份，工业生产者购进价格中，黑色金属材料同比上涨11.6%，有色金属材料同比上涨10.3%；生产芯片的核心材料稀土价格指数由342上涨至564，涨幅64.9%。这些均是汽车生产的重要原材料，将明显推高汽车加工制造成本，在需求低迷的情况下，如果主机厂产品竞争力不足，面临只能牺牲利润的窘境。

五、买方市场下，当前供需双方的量价博弈并不支持汽车产品终端涨价